Reporte de Estrategia Internacional

Se consolida un escenario de Desinflación Sostenida

12 de mayo de 2023 11hs BA time
Por Germán Fermo – Head of Global Markets Strategy, Grupo IEB
  • CPI y PPI en línea a lo esperado consolidan un escenario de desinflación sostenida
  • La resiliencia en la tasa de desempleo sugiere una desinflación sin rupturas de la economía
  • Los datos de esta semana fortalecen la noción de una Fed pausando en junio
  • Se fortalece la tendencia de una Fed dovish por largo tiempo
  • Se instaura la noción de un mercado de yields perdiendo volatilidad sustancialmente
  • Se mantiene la dinámica de un dólar débil contra monedas y metales preciosos
  • Se mantiene el short sistemático a bancos y energía contra longs en tecnológicas
  • Las high-beta techs se acoplan al rally de la mano de una coyuntura dovish
  • La pausa cercana del ciclo de tightening pone un sólido techo a las tasas cortas
  • La pausa cercana del ciclo de tightening deja escapar la 30yr yield más cerca del 4%
  • No parecería que la 30yr yield quiera romper su rango de trading en torno a 3.50%/4.00%
  • Sigue vigente un lejano fantasma recesivo de caras al último trimestre de 2023