Reporte de Estrategia Internacional

Esta semana estuvo dominada por la publicación de CPI y PPI de Estados Unidos, los cuales han sido muy dovish.
El mercado de futuros de tasa de referencia pricea con mayor convicción la cercanía del final del ciclo de tightening.
En esta coyuntura, toda la curva de tasas de interés de Estados Unidos comienza a descender violentamente.
Pareciera que finalmente un nivel de 5% en la tasa de 30 años comienza a ser percibido como los máximos que arrojó este ciclo de tightening.
El fuerte descenso en la tasa de 30 años comienza a abrir una ventana de rally de fin de año para el mercado de acciones.
Otra buena noticia que se consolida en el corto plazo es la de un petróleo que vuelve a tranquilizar- se cerca de 75.
Para todo el espectro commodities, se sigue manteniendo una dinámica de fuerte debilidad la cual apunta a una desinflación global.
El conflicto en Medio Oriente y datos dovish de inflación, siguen sosteniendo la demanda del oro que ha mostrado una excelente performance en las últimas semanas.
En la medida que se comienzan a tranquilizar las tasas de interés, la fortaleza del dólar también empieza a acelerarse.
VIX muy tranquilo operando debajo de 15 y acercándose a los mínimos de año.
Pareciera que los bulls vuelven a tomar control del mercado