Weekly Global Outlook
Las tarifas siguen en el centro de la escena
11 de febrero de 2025
Canadá y México se comprometieron a frenar el flujo de inmigrantes y fentanilo, por lo que se mantiene la suspensión. En el caso de China, no sólo se siguen manteniendo los gravámenes, sino que China respondió con represalias. Por último, Trump anunció aranceles del 25% al acero y al aluminio. Dentro de los indicadores económicos que se publicaron recientemente, destacamos el Reporte de la Situación de Empleo.
En lo que respecta al calendario económico destacamos el IPC, y los indicadores del nivel de actividad, ventas minoristas y producción industrial. Paralelamente, varios integrantes del sistema de la Reserva Federal tienen agendadas presentaciones. Por su parte el tesoro de EE.UU. estará licitando deuda a tasa fija a 3, 10 y 30 años.
El efecto neto de los indicadores publicados en el Reporte de la Situación de Empleo terminó reforzando las expectativas de que el FOMC de la Reserva Federal deberá ser más “hawkish” a lo expresado en diciembre. De acuerdo al Fed Watch Tool del CME, mientras que el FOMC ha proyectado un recorte de su tasa de 50 pbs tanto en 2025 como en 2026, el mercado está proyectando sólo un recorte de 25 pbs tanto en 2025 como en 2026.
El secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijo que la administración Trump no se centra en la tasa de política monetaria, sino que en el rendimiento de los bonos del Tesoro de 10 años. Además, reiteró que su objetivo es reducir la relación déficit/PIB al 3%. Pese a las críticas que había realizado a Yanet Yellen, decidió mantener sin cambios las licitaciones de deuda a largo plazo durante 2025.
De acuerdo al LSEG, al viernes 7 de febrero 308 compañías que conforman al S&P 500 han presentado sus resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2024. De estas empresas, el 76,3% ha reportado ganancias superando al consenso de estimaciones. Siguiendo con los “fundamentals”, pero cambiando de fuente de LSEG a FactSet, el “upside” potencial del S&P500 considerando el “ratio target price vs. closing price” al viernes 7 de febrero, es del 13,2% para el S&P500.