Reporte de Estrategia Internacional

Resumen:

• Siguen firmes los datos de empleo reportados el viernes pasado para una economía norteamericana en estado de resiliencia.
• Los datos de headline y core CPI reportados ayer jueves, han salido totalmente en línea con el consenso de mercado.
• Sigue firme el escenario base de “desinflación sin recesión inminente” pero con algunas dudas ahora respecto al fuerte rebote de commodities.
• Una 30yr más tranquila limpia parcialmente el “efecto Fitch” de la semana anterior que insinuaba un claro overshooting
• Al ritmo de tasas largas en baja, el Nasdaq intenta recuperar el castigo de la semana anterior
• El evento Fitch fue una excelente excusa para toma de ganancia en especial, équity tecnológico
• En breve, el mercado retomará el repricing de tendencias macroeconómicas con NFP y CPI como catalizadores excluyentes
• Las tasas nominales largas desafían al “upper bound” que sirvió como fuerte resistencia durante todo el 2023: 4% para la 30yr
• La pendiente de la curva norteamericana sigue en plena desinversión de la mano de un shock de riesgo sistémico para Estados Unidos
• Depurado el efecto miedo, los commodities energéticos y metales básicos, retoman su tendencia firme
• Atentos con un petróleo que ya opera cómodo sobre USD 83, aspecto que complica potencialmente el escenario de “forward inflation”.
• El fortalecimiento del dólar norteamericano parecería ganar tracción y eso es a pesar de la depuración parcial del “evento Fitch”.
• Independientemente del ruido intradiario, la macro manda y será dicha macro la que siga definiendo la dinámica del bull market