Weekly Global Outlook

Economía

Las ventas minoristas, crecieron apenas 0,2% en septiembre, mostrando una marcada desaceleración tras varios meses de fuerte consumo. Excluyendo autos y combustibles, el avance fue de solo 0,1%, mientras que el grupo control —que incide directamente en el cálculo del PBI— cayó 0,1% por primera vez en cinco meses. El consumo comienza a evidenciar señales de debilidad entre hogares de menores ingresos, afectados por precios aún elevados y un mercado laboral que pierde tracción.

Expectativa de tasas

En los últimos días, las voces más moderadas dentro de la Reserva Federal ganaron protagonismo. John Williams abrió la puerta a un recorte en diciembre, seguido por Christopher Waller, quien además planteó que las próximas decisiones deberían evaluarse reunión a reunión. Tanto Waller como Mary Daly expresaron preocupación por la fragilidad del mercado laboral.

Renta fija

La semana pasada se presentó el presupuesto del Reino Unido, que anunció un fuerte ajuste tributario. El paquete, que eleva la carga impositiva a niveles históricos, fue leído por el mercado como un paso hacia mayor disciplina fiscal. Esto impulsó una baja en los rendimientos de los gilts, al mejorar la percepción de sostenibilidad de la deuda en el corto plazo, aunque persisten dudas sobre el impacto que tendrá la enorme carga de intereses de deuda en una economía de bajo crecimiento. Por otro lado, Moody’s mejoró la calificación soberana de Italia por primera vez en 23 años a “Baa2” desde “Baa3”, remarcando la mayor estabilidad política y disciplina del país.

Acciones

Los índices americanos cerraron la semana de Thanksgiving con fuertes subas apoyadas en expectativas crecientes de un recorte de tasa en diciembre, lo que impulsó especialmente a las small caps y permitió al S&P 500 acercarse a máximos, al tiempo que generó una fuerte caída en la volatilidad.

Calendario

El martes se dará a conocer el IPC de la eurozona. El miércoles se publicarán a nivel global los PMIs de servicios y el dato de producción industrial en EE.UU. Jueves, ventas minoristas en la eurozona y el viernes se cierra la semana con el dato de PBI en la eurozona y el índice de precios del PCE en EE.UU. correspondiente a septiembre.

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