Reporte de Estrategia Internacional

Resumen:

• El FOMC del pasado miércoles anticipa la cercanía al final del ciclo de tightening.
• Se sigue digiriendo una temporada de reporte de resultados que quedó relegada dada la persisten- te suba de tasas largas.
• Se publicó el ISM Manufacturing confirmando una imagen repetida en estos últimos meses: lenta desaceleración de actividad.
• Se publicó el ADP el cual es un estimador privado del NFP, indicando también lenta desaceleración de actividad.
• En esta coyuntura entonces toda la curva de tasas de interés de Estados Unidos comienza a des- cender.
• Pareciera que finalmente un nivel de 5% en la tasa de 30 años comienza a ser un techo al menos, para el corto plazo.
• Seguimos con una curva de tasas de interés para Estados Unidos virtualmente horizontal.
• Si efectivamente se tranquiliza la tasa de 30 años esto podría comenzar a abrir una ventana de rally de fin de año para el mercado       de acciones.
• Otra buena noticia que pareciera querer asomar en el corto plazo es un petróleo que vuelve a tran- quilizarse y comienza a operar         cerca de 80.
• El Banco Central de Japón sorprende con abandonar su estrategia de control de curva poniendo cierta presión en la tasa de 10            años.
• Para todo el espectro commodities se sigue manteniendo una dinámica de fuerte debilidad la cual apunta a una desinflación                global.
• El conflicto en Medio Oriente sigue sosteniendo la demanda del oro que ha mostrado una excelente  en las últimas semanas.
• Pareciera que en la medida que se comienzan a tranquilizar las tasas de interés la fortaleza del dólar también empieza a                        estabilizarse.
• VIX un poco más tranquilo operando debajo de 20 nuevamente.
• Este viernes se vienen todos los datos de empleo y los mismos seguramente impactarán de manera vertical a la parte larga de la         curva.