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Reporte de Estrategia Internacional
Vulnerabilidad y guerra: sin buenas noticias cercanas y un S&P rondando máximos
17 de junio de 2025 10 hs BA time
Por Germán Fermo – Head of Global Markets Strategy, Grupo IEB
Resumen:
El Nasdaq se ubica a solo 1.37% de ATHs, y el S&P a 1.97% de ATHs.
Esta situación los torna de nuevo como relativamente vulnerables.
El mercado global sigue en pleno “reflation mode”, rotando eventualmente entre asset classes.
Hay que siempre estar comprados “activos reflacionantes” para evitar la persistente licuación del dólar, este es el paradigma inalterable.
Estamos frente a un mercado global que sigue sin generar grandes quiebres, a pesar del conflicto en Medio Oriente.
Dicho conflicto bélico no pareciera querer negativizar sustancialmente al mercado de acciones a nivel global.
Fuerte rally del petróleo, actualmente en la zona de “USD73”.
El mercado sigue operando con el mismo paradigma relativo: short lo caro y long lo barato.
La tasa de 30 años sigue muy firme en la zona de 5%, a pesar de un evento de risk-off global como es el conflicto de Medio Oriente.
La 2yr yield se mantiene muy dovish, sub-4%.
La dinámica de tasas sigue intacta: dovish en la parte corta y hawkish en la parte larga.
El oro muestra preferencia por sobre bonos del Tesoro de Estados Unidos como “safe haven” alternativo ante el evento bélico.
El Merval sigue pesado fruto de los múltiples fantasmas electorales y macroeconómicos que imaginan desde Wall Street.
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