GrupoIEB | Estrategia Internacional: Vulnerabilidad y guerra: sin buenas noticias cercanas y un S&P rondando máximos

Reporte de Estrategia Internacional

Vulnerabilidad y guerra: sin buenas noticias cercanas y un S&P rondando máximos 

17 de junio de 2025  10 hs BA time
Por Germán Fermo – Head of Global Markets Strategy, Grupo IEB

Resumen:

  • El Nasdaq se ubica a solo 1.37% de ATHs, y el S&P a 1.97% de ATHs.

  • Esta situación los torna de nuevo como relativamente vulnerables.

  • El mercado global sigue en pleno “reflation mode”, rotando eventualmente entre asset classes.

  • Hay que siempre estar comprados “activos reflacionantes” para evitar la persistente licuación del dólar, este es el paradigma inalterable.

  • Estamos frente a un mercado global que sigue sin generar grandes quiebres, a pesar del conflicto en Medio Oriente.

  • Dicho conflicto bélico no pareciera querer negativizar sustancialmente al mercado de acciones a nivel global.

  • Fuerte rally del petróleo, actualmente en la zona de “USD73”.

  • El mercado sigue operando con el mismo paradigma relativo: short lo caro y long lo barato.

  • La tasa de 30 años sigue muy firme en la zona de 5%, a pesar de un evento de risk-off global como es el conflicto de Medio Oriente.

  • La 2yr yield se mantiene muy dovish, sub-4%.

  • La dinámica de tasas sigue intacta: dovish en la parte corta y hawkish en la parte larga.

  • El oro muestra preferencia por sobre bonos del Tesoro de Estados Unidos como “safe haven” alternativo ante el evento bélico.

  • El Merval sigue pesado fruto de los múltiples fantasmas electorales y macroeconómicos que imaginan desde Wall Street.
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