Reporte de Estrategia Internacional

A pesar de la noción de un enfriamiento económico global, la 30yr sigue resiliente en la zona de 4.70%.
Oro llegando a 3.500 y generando toma de ganancia algorítmica en dicho nivel.
Los rallies del Nasdaq comienzan a generar rotaciones que perjudican al oro, un trade muy crowded desde inicio de 2025.
Seguimos en un mercado dominado plenamente por titulares y una temporada de reporte de resultados con una semana muy cargada en este frente.
El mercado sigue sin poder dimensionar los impactos de una guerra de tarifas cuyos alcances finales se desconocen.
El Nasdaq ha quebrado la barrera del bear market en repetidas ocasiones durante estas últimas semanas, pero no se anima a convalidarlo con convicción.
Los principales papeles del Nasdaq en “death cross” o próximos a hacerlo.
Los cuatro índices de Estados Unidos en “death cross”.
A partir de la guerra de tarifas, sube la probabilidad de un bear market en el equity tecnológico norteamericano.
El mercado de acciones de Estados Unidos permanece vulnerable dado lo caro que se encuentra en relativo.
Persiste la dinámica dominada por underperformance de acciones tecnológicas de Estados Unidos versus Europa y emergentes.
El FXI de China y el EWG de Alemania, overperformeando claramente al S&P y al Nasdaq.
Commodities relacionados al nivel de actividad de la mano del petróleo, bajo severa presión descendente nuevamente.