Reporte de Estrategia Internacional

Una semana sin drivers relevantes, consolidando los niveles de la semana anterior ante el rally por la tregua tarifaria.
El downgrade en la calificación de la deuda soberana norteamericana fue un “non-event”.
Queda sin embargo como efecto remanente la persistente presión en la 30yr yield.
La 30yr yield on fire, cotizando por sobre el crítico nivel de 5%, actualmente en 5.02%.
La 2yr yield se mantiene en la zona de 4%, sin cambios relevantes.
El mercado accionario de Estados Unidos mantiene los niveles alcanzados tras el rebote como consecuencia de la tregua tarifaria.
Mejor el petróleo ante mayores expectativas de crecimiento global de la mano de la tregua entre China y Estados Unidos.
Las rotaciones “pro riesgo” perjudican al oro que ha tenido un castigo relativo, pero esta semana pareciera que la reflación vuelve a favorecerlo.
Las rotaciones “pro riesgo” de la semana anterior también generaron venta de bonos cortos y largos, nada nuevo en este frente.
La tregua refuerza el trade “long emergentes”, mostrando en esta semana consolidación respecto al rally de la semana anterior.
Ante un contexto de excelentes resultados para los libertarios en las elecciones en CABA del domingo, el Merval rebota con fuerza.
Leve fortalecimiento del dólar de la mano de tasas cortas subiendo, similar a la semana anterior.
El mercado de acciones norteamericano se aleja del bear market con convicción y el Merval intenta lo mismo.