Reporte de Estrategia Internacional

Seguimos en un mercado dominado por headlines.
Headline 1: aparentemente, Trump no tendría pensado despedir a Powell, aspecto que el mercado toma como positivo.
Headline 2: aparentemente, existe la posibilidad de que Estados Unidos y China se sienten a negociar en mayo.
Un buen guidance de TSLA le da al Nasdaq una chance de rebotar después del selloff del lunes.
El anuncio de un esquema de tarifas agresivo y global desde Estados Unidos ha generado un significativo salto en volatilidad con sesgo negativo.
El Nasdaq ha quebrado la barrera del bear market en repetidas ocasiones durante estas últimas semanas.
Los principales papeles del Nasdaq ya han hecho “Death Cross” o están muy próximos a lograrlo.
Los cuatro índices de Estados Unidos ya han hecho “Death Cross” durante este 2025.
A partir del evento tarifario, se incrementa la probabilidad de un sostenido bear market en el équity tecnológico norteamericano.
El mercado de acciones de Estados Unidos queda especialmente vulnerable dado lo caro que se encuentra en relativo.
Persiste una dinámica dominada por underperformance de acciones de Estados Unidos versus Europa y emergentes.
El FXI de China y el EWG de Alemania entre otros, overperformeando claramente al S&P.

A pesar de la noción de un enfriamiento económico global, la 30yr sigue resiliente en la zona de 4.80%.
Oro llegando a 3.500 esta semana y generando toma de ganancia algorítmica.
Los rallies del Nasdaq comienzan a generar rotaciones que perjudican al oro.
Commodities relacionados al nivel de actividad de la mano del petróleo, comienzan a hacer piso después del formidable shock tarifario.