GrupoIEB | Estrategia Internacional: ¿Demasiado temprano para entrar en tendencia bullish?

Reporte de Estrategia Internacional

¿Demasiado temprano para entrar en tendencia bullish? 

10 de junio de 2025  10 hs BA time
Por Germán Fermo – Head of Global Markets Strategy, Grupo IEB

Resumen:

  • El mercado global sigue en pleno “reflation mode”, rotando eventualmente entre asset classes.

  • Hay que siempre estar comprados “algo” para evitar la persistente licuación del dólar, ese es el paradigma inalterable.

  • Un mercado global que en todos los asset classes sigue sin generar grandes quiebres.

  • Nasdaq y S&P a menos de 1.5 puntos porcentuales de ATHs, tornándolos nuevamente como relativamente vulnerables.

  • Ante la ausencia de malas noticias el mercado accionario de Estados Unidos sigue reflacionando y acercándose a ATHs.

  • Una tregua no significa solución definitiva del problema, quizá Wall Street esté raleando demasiado rápido.

  • El mercado sigue operando con el mismo paradigma relativo: short lo caro y long lo barato.

  • La tasa de 30 años sigue respetando el techo del 5% a pesar de la ausencia de decisiones referidas a la reducción del déficit fiscal en Estados Unidos.

  • La 2yr yield se mantiene muy dovish, en la zona de 4%.

  • La dinámica de tasas sigue intacta: dovish en la parte corta y hawkish en la parte larga.

  • Fuerte rally del petróleo que quiebra los “USD65”.

  • El oro se mantiene, pero estos días han sido para la plata que está haciendo catch up contra el oro, raleando muy fuertemente.

  • El Merval ha tenido un excelente martes fruto de las decisiones anunciadas en materia de incremento de reservas en dólares.