¿Demasiado temprano para entrar en tendencia bullish?
10 de junio de 2025 10 hs BA time
Por Germán Fermo – Head of Global Markets Strategy, Grupo IEB
Resumen:
El mercado global sigue en pleno “reflation mode”, rotando eventualmente entre asset classes.
Hay que siempre estar comprados “algo” para evitar la persistente licuación del dólar, ese es el paradigma inalterable.
Un mercado global que en todos los asset classes sigue sin generar grandes quiebres.
Nasdaq y S&P a menos de 1.5 puntos porcentuales de ATHs, tornándolos nuevamente como relativamente vulnerables.
Ante la ausencia de malas noticias el mercado accionario de Estados Unidos sigue reflacionando y acercándose a ATHs.
Una tregua no significa solución definitiva del problema, quizá Wall Street esté raleando demasiado rápido.
El mercado sigue operando con el mismo paradigma relativo: short lo caro y long lo barato.
La tasa de 30 años sigue respetando el techo del 5% a pesar de la ausencia de decisiones referidas a la reducción del déficit fiscal en Estados Unidos.
La 2yr yield se mantiene muy dovish, en la zona de 4%.
La dinámica de tasas sigue intacta: dovish en la parte corta y hawkish en la parte larga.
Fuerte rally del petróleo que quiebra los “USD65”.
El oro se mantiene, pero estos días han sido para la plata que está haciendo catch up contra el oro, raleando muy fuertemente.
El Merval ha tenido un excelente martes fruto de las decisiones anunciadas en materia de incremento de reservas en dólares.