Reporte de Estrategia Internacional

Resumen:

• El año cierra con una Fed que no debiera sorprender con su retórica, entregando los últimos 25 basis de baja en tasa de referencia para 2024.
• El año pareciera querer culminar con un salto final en la 30yr yield, aspecto que Wall Street decide no dramatizar.
• La 30yr. yield opera en niveles de 4.60%, revirtiendo su baja inicial ante el anuncio de Scott Bes- sent a cargo del Tesoro.
• El équity norteamericano sigue batiendo máximos históricos casi cotidianamente con preferen- cia en acciones tecnológicas.
• Dow y Russell han mostrado una significativa underperformance en estas últimas dos semanas dominadas por los permanentes ATHs del S&P y el Nasdaq.
• El mercado de tasas cortas ha encontrado un techo de corto plazo sustentado en la noción de desinflación consistente.
• Toda la curva de yields de Estados Unidos sigue operando sobre 4%, pero vuelve a preocupar el salto en tasas largas.
• Oro y plata, intentando recuperar algo de momentum, pero luchando contra su nuevo enemigo, “la austeridad fiscal republicana”.
• Metales básicos y alimentos, en permanente tendencia negativa.
• Se mantiene el momentum de activos argentinos, sustentado en la noción de desinflación con rebote económico para 2025.
• Brasil, sigue sin poder recuperarse de un bear market que insinúa en prolongarse de cara a 2025.
• Bulls al mando total en équity norteamericano de cara al cierre del 2024 al cual le quedan ya muy pocos días.
• Formidable año para el mercado de acciones norteamericano que ubica al Nasdaq en un retorno YTD cercano a 30%.