Weekly Global Outlook
Demanda resiliente pese a contracción del PBI: la Fed espera más señales
5 de mayo de 2025
Economía
De acuerdo a la estimación avanzada del PBI, la economía de EE.UU. se contrajo en el primer trimestre de 2025, empujada principalmente por un fuerte aumento en las importaciones antes de los aranceles, que restaron casi 5 puntos porcentuales al PBI a pesar de los aumentos en la inversión, el gasto de consumo y las exportaciones.
Dado que las fluctuaciones en el comercio y los inventarios a veces pueden distorsionar el PBI, para obtener una visión más precisa de la demanda se analizan las ventas finales reales a compradores nacionales privados.
Expectativa de tasas
En el marco del FOMC, se producirá este miércoles la 3era reunión de la Reserva Federal este año. Al cierre del presente reporte, el mercado considera una probabilidad mayor al 95% de que la tasa quedará inalterada. Para lo que resta del año, la probabilidad implícita en los contratos de futuros sugiere un total de 3 recortes de 25pbs, comenzando en julio. Jerome Powell ya manifestó
anteriormente que necesita evidencia de una desaceleración contundente en el mercado laboral para decidir bajar la tasa, y el último dato de NFP no fue prueba de ello.
Renta fija
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron hasta el jueves, pero repuntaron el viernes, con el rendimiento del bono a 10 años subiendo 10 pbs a 4,3%. Durante la semana el tesoro público su anunció trimestral de emisiones y refinanciaciones de deuda. No hubo cambios en los planes de emisión en relación a enero de 2024.
Acciones
Al viernes 2 de mayo, con aproximadamente el 72% de los componentes del índice S&P 500 habiendopresentando sus resultados del primer trimestre de 2025, las ganancias por acción combinadas (que combinan los datos presentados con las estimaciones de quienes aún no lo han hecho) muestran que las ganancias aumentaron alrededor de un 13% en comparación con el mismo trimestre del año anterior, según datos de FactSet.
Calendario
El día martes se conocerán los datos del balance comercial de EE.UU. y el miércoles se llevará a cabo la reunión del FOMC, donde la Fed comunicará su decisión de tasa.