Weekly Global Outlook

Economía
Donald Trump decidió el miércoles un cambio rotundo en su política arancelaria: suspender durante 90 días los aranceles superiores a la base del 10% para todos los países, con la excepción de China, con quien intensificó significativamente la presión, elevando los aranceles hasta un 145%. En respuesta, China incrementó sus aranceles a productos estadounidenses, primero al 84% y luego al 125%.

Expectativa de tasas
Frente a la incertidumbre generada por la política arancelaria, los contratos de futuros de tasa de interés se han movido en un rango que “pricea” entre 3 y 4 recortes previstos para este año. Por su parte, los oradores de la Reserva Federal esta semana han dejado claro que la Fed no se siente apresurada por recortar la tasa.

Renta fija
Los bonos del tesoro cayeron a lo largo de la semana. En el tramo medio y largo de la curva (5 años en adelante) el rally de las tasas promedió los 45 pbs, lo que encaminó a los bonos hacia su peor pérdida semanal desde 2019. Esta situación llena de incertidumbre a los inversores, que en escenarios como estos se refugian en deuda del tesoro.

Acciones
Las acciones recuperaron sus pérdidas para extender su mejor repunte semanal desde 2023, luego de que Trump anuncie la postergación de aranceles por 90 días. La volatilidad muestra pocas señales de disminuir, ya que la preocupación por la fluctuante la política comercial de Trump no solo está sacudiendo la economía global, sino que también amenaza la posición de Estados Unidos como refugio a nivel mundial.

Calendario

El martes dato de PBI en China, miércoles ventas minoristas en EE.UU. y jueves decisión de tasa del ECB. Se publicarán también datos del mercado inmobiliario de EE.UU.