Argentina Weekly
Se vuelven a anclar las expectativas de inflación
6 de junio de 2025
- De acuerdo a nuestras consideraciones, el REM del BCRA correspondiente a mayo, publicado el jueves, contiene uno de los datos económicos más relevantes de la semana, dado que las expectativas de inflación a 12 meses se han reducido a 20,9%.
- Las expectativas a 12 meses relevadas por el REM del BCRA, se redujeron hasta enero de este año (21,9%), para luego aumentar en febrero (22,2%), marzo (24,5%) y abril (26,3%). Por lo tanto, luego de tres mediciones consecutivas que transmitieron un desanclaje de expectativas de inflación, la lectura correspondiente a mayo marcó el retorno al anclaje de expectativas.
- La recaudación correspondiente a mayo, registró una caída interanual real del 17,8%, asumiendo una inflación de mayo del 2%. Esta fuerte contracción se explicó, en gran medida, por el desempeño del impuesto a las Ganancias, que mostró una baja real del 40% interanual. Cabe recordar que en mayo del año pasado este tributo había registrado un crecimiento real del 82%, impulsado por el impacto de la devaluación de diciembre de 2023 sobre las declaraciones juradas de personas jurídicas.
- Esta semana comenzó a cotizar el nuevo Bonte (TY30P), cerrando el día del debut 8,9% arriba respecto al precio al cual se emitió y operando actualmente a una TNA de 26,2% -notable compresión vs. el 29,5% a la cual se emitió. El TY30P terminó acoplándose a la curva de tasa fija, mientras que duales y boncaps siguieron traccionando. Estos últimos cerraron la semana pasada con subas de hasta 3,5%.
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