El ICG presentó un resultado de 2,61 sobre 5 (52,2%), con una caída del 1,9% con respecto a diciembre. Más allá de la caída en el índice en dos meses consecutivos, el gobierno de Javier Milei ha logrado sostener la confianza de forma contundente de la mano de resultados observables en materia económica, particularmente, el desplome de la inflación.
La participación del presidente en el Foro Económico Mundial en Davos generó revuelo con un controvertido discurso que abarcó, además de la actualidad económica argentina, numerosos temas incluidos en la denominada “batalla cultural” contra la “agenda woke”: el exceso de estado, la ideología de género, el cambio climático, los derechos humanos, y la justicia social, entre otros.
Este discurso desató una ola de críticas en redes sociales y llevó a la convocatoria a una marcha por parte de la oposición ¿Será esto la reactivación de lo que nosotros llamamos el “test social”? Habrá que monitorear atentamente de qué forma afecta esta situación a la imagen del gobierno previo a las elecciones legislativas, o si logrará sortearla al igual que con la marcha en defensa de la universidad pública.
El Tesoro llevó a cabo una nueva licitación esta semana en la que enfrentaba vencimientos por $8,8 BB y tomó $6,6 BB logrando una tasa de rollover de 75%. Se estima que la renovación de privados estuvo en el orden de 50% dado que gran parte del TDE25 se encontraba intrasector público. El miércoles comenzaron a operar los duales (tasa ja/TAMAR) ofrecidos en el canje que tuvieron una compresión respecto a la tasa a la que los ofreció el Mecon, subiendo más de 2% en el secundario.
La deuda HD rebotó esta semana 1,1% quedando prácticamente neutra en lo que va de enero. Moody’s recalificó a Argentina de Caa a Caa3 y mejoró la perspectiva de largo plazo de estable a positivo abriendo la posibilidad de mejoras futuras en la calificación a medida que la macro continue ordenándose y continúen las reformas estructurales que incluyan levantamiento del cepo y mejora de competitividad a través de la quita de impuestos.
En una semana marcada por la irrupción de DeepSeek en el mercado de renta variable internacional, y principalmente en las acciones tecnológicas, las acciones argentinas continuaron con un proceso de corrección que llevó al índice S&P Merval a retroceder un 3,7% en dólares. Recuperándose durante la rueda del miércoles tras la decisión de la FED de mantener la tasa de interés.
Mantenemos la cartera sin modificaciones dado que continúa mostrando buenos resultados, con un 35% en el sector Oil & Gas, 35% en bancos, 20% en reguladas y 5% tanto en Real Estate como en Materiales.