Argentina Weekly

• El equipo económico ha dejado en claro en los últimos días que el objetivo primordial del plan económico continúa siendo la desinflación. Hoy el objetivo parece estar más orientado a impulsar el tipo de cambio al piso de las bandas, profundizando el fortalecimiento del peso.

• Una vía adicional con la que contaría el BCRA para incrementar sus reservas brutas podría abrirse con las nuevas medidas apuntadas a dar mayor circulación a los dólares. La mayor flexibilidad para la utilización de dólares “del colchón” podría tener un impacto positivo sobre los depósitos en dólares y, en consecuencia, en los encajes, los cuales impactan positivamente sobre las reservas brutas del BCRA.
  
  
• El REM de abril volvió a mostrar un estancamiento en el proceso de desinflación, con las expectativas mensuales ajustando al alza por tercera vez consecutiva, lo cual hace entender la prioridad que pone el equipo económico sobre el tema “precios”. Incluso para la estimación de abril, hubo un incremento con respecto al REM de marzo, de 2,2% a 3,2%, aunque relevamientos privados recientes la estiman incluso en 3%, por debajo del 3,7% de marzo.
  
  
• El día miércoles se evidenció una caída abrupta en los contratos de dólar futuro que a juzgar por los volúmenes operados parece estar influenciado por intervención oficial. Con esta caída en las expectativas de devaluación tanto la curva CER como la curva de tasa fija comprimen. Este movimiento de las curvas va en línea con la estrategia que tiene el gobierno de priorizar la baja en la inflación.
  
  

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