Weekly Global Outlook

Economía

El Comité Federal de Mercado abierto dio a conocer sus proyecciones en la reunión de la Fed el miércoles. Se mantiene la estimación de inflación núcleo del 3,1% a finales de 2025, la misma que la prevista en junio, pero la inflación que se imagina el comité para finales de 2026 es ahora mayor (2,6% vs. 2,4% en las proyecciones de junio). Se elevan además las estimaciones de crecimiento al 1,6% para finales de 2025 y al 1,8% en 2026, frente al 1,4% y el 1,6% respectivamente en las proyecciones de junio.

Expectativa de tasas

El Comité Federal de Mercado Abierto votó 11-1 el miércoles en favor de reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales a 4%-4,25%, después de mantener la tasa estable durante cinco reuniones consecutivas este año (el voto en contra era aquel que favorecía un recorte de 50 pb en lugar de 25 pb y pertenecía a Stephen Miran, el nuevo miembro de la Fed).

Renta fija

Luego de la publicación del SEP, el sentimiento generalizado del FOMC se puede percibir como más dovish de cara al futuro, en especial debido a las preocupaciones alertadas sobre la salud del mercado laboral. Powell afirmó que la política ha sido restrictiva a lo largo del año, pero que la reciente decisión de recortar tasas los sitúa en un terreno más neutral.

Acciones

Las recalibraciones en las perspectivas de crecimiento y recortes de tasa comunicados en el SEP brindaron una señal de fuerte optimismo para la renta variable, con el S&P 500 cerrando la semana en máximos históricos. Sumado a ello, el dato de ventas minoristas publicado en la semana sorprendió al alza con un aumento de 0,6% en agosto y una revisión al alza de las ventas de julio.

Calendario

Este martes se conocerán los PMIs de las principales economías de la Eurozona y el dato de venta de viviendas existentes en EE.UU., mientras que el miércoles, el de venta de nuevas viviendas. El jueves, se publica la estimación final del PBI correspondiente al 2T25 junto con el dato de pedidos de bienes duraderos en EE.UU.

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