Argentina Weekly
So far, twin surplus
22 de agosto de 2025
Economía:
Desde enero de 2024 y de forma ininterrumpida, Argentina presenta tanto superávit fiscal como un
saldo comercial positivo con el resto del mundo. Se trata de dos indicadores fundamentales para evaluar la solidez de la macroeconomía, así como su capacidad de resistencia frente a shocks.
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Renta Fija:
El esquema pre-electoral pareciera reflejar tres tendencias: 1) No hay una tasa real, ni nominal, de referencia; 2) Tasas reales por encima del 30% en el tramo corto de la curva pesos y CER-L; 3) Cobertura del FX barata. Estos 3 pilares fundamentales generan demasiado ruido en la vorágine intradiaria, aunque dejan en claro cómo posicionarse previo al cambio de esquema post-elecciones.
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Renta Variable:
Un contexto internacional que se va tornando adverso al equity ante la duda de una potencial baja de tasas en septiembre, sumado a la incertidumbre generada por la situación en el congreso donde el oficialismo busca sostener los vetos a los proyectos que atentan contra el superávit fiscal y finalizando una temporada de balances floja que terminó repercutiendo negativamente en la renta variable local.
Los resultados del sector bancos – ya reportaron Grupo Supervielle (SUPV) y BBVA Argentina (BBAR) – han intensificado la tendencia a la corrección.
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