Argentina Weekly
adaptándonos a la tasa endógena
25 de julio de 2025
Economía: Como explicó el presidente del BCRA, el proceso de vencimiento de las LEFIs transitó el escenario más desordenado de los tres que tenían previstos. Si bien nos encontramos en la Fase 3 del programa económico, donde la política monetaria está orientada hacia el M2 transaccional, resulta útil analizar brevemente la situación considerando el denominado “almacén de pesos” propio de la Fase 2 del programa económico. Este almacén —definido como la diferencia entre la base monetaria ampliada (que incluía las LEFIs y los depósitos en pesos del Tesoro en el BCRA) y la base monetaria— no se encontraba agotado al momento del vencimiento de las LEFIs, lo que indica que el sistema, en términos agregados, disponía de liquidez. […] Renta Fija: La semana ha transcurrido con una inusitada volatilidad en las tasas de interés, que se pudo ver tanto en la curva de LECAPs/BONCAPs, como en la de CER-L. Además, llamó la atención la suba en el interés abierto de dólar futuro, que alcanzó los USD 6,2 BB, y denotó la intervención del BCRA. Los incrementos de mayor monto se dieron en los contratos de julio y agosto. […] Renta Variable: Continúa la tendencia de lateralización / corrección del índice de acciones argentinas. Nuestra visión y estrategia continúa sin cambios en la antesala del comienzo de la temporada de presentación de balances. […] |