Reporte de Estrategia Internacional

Todo lo bueno ya fue priceado en overshooting: ¿hacia donde reflacionamos ahora?

Estar comprados activos reflacionantes que protejan de la licuación del dólar es el paradigma inalterable.
Wall Street sigue en pleno “reflation mode”, rotando eventualmente entre asset classes.
El Nasdaq Y S&P se mantienen muy cerca de ATHs.
Esta situación vuelve a tornar al équity norteamericano como relativamente caro.
Wall Street intenta preocuparse de nuevo con la “guerra de tarifas”, evento que lejos está de haberse resuelto.
Aparentemente, el deadline de julio 9 se pasa ahora a agosto 1, en otra clásica reacción “TACO” desde los republicanos.
El oro pareciera querer retomar tendencia positiva y así debiera ser frente a un entorno altamente licuatorio de las monedas papel.
El petróleo se estabiliza en la zona de “USD67”.
La tasa de 30 años operando resilientemente en la zona de 4.95%.
La 2yr yield se mantiene dovish, en la zona de 3.90%.
La dinámica de tasas se sigue describiendo de esta manera: dovish en la parte corta y hawkish en la parte larga.
El Merval sigue pesado fruto de los fantasmas que afectan a nuestro país en especial, dados los anuncios del evento “YPF”.
Que la oposición quiera romper la estrategia de equilibrio fiscal del gobierno, tampoco ayuda.