Reporte de Estrategia Internacional

El driver relevante de las próximas dos semanas será la “earnings season del Q1”
Bancos grandes reportando sólidamente, alejando a la recesión inminente como escenario
En breve reportan las “big five” y con ello el mercado armará su visión del Q1
Se reafirma escenario de tasas cortas descendentes, lo cual es bearish dólar
La crisis bancaria deja de ser un driver, lo cual es bullish riesgo
Se desarman posiciones de “safe haven” en bonos y el mercado rota hacia équities
El mercado de acciones sube aun con tasas largas en alza
La suba de tasas nominales de esta semana se explica por alza en tasas reales
Se normaliza una curva de yields que estaba muy contaminada por “safe haven” demand
Las rotaciones desde acciones cíclicas a tecnológicas se mantienen
El sector financiero recupera parcialmente la underperformance iniciada el 9 de marzo
Monedas sintiendo algo de presión por la reciente suba de tasas sin cambiar tendencia
Tasas largas operando el rango 3.50%/4.00% y tasas cortas perdiendo volatilidad