Octubre 2025
Factsheet Clase A
IEB Retorno Total
TOTAL PATRIMONIO NETO
ARS 73.114.878.442,84
Objetivo
Características del fondo
| Fecha de inicio | |
|---|---|
| Tipo | |
| Moneda del Fondo | |
| Liquidación de rescate | |
| Horizonte de inversion | |
| Perfil de riesgo | |
| Duracion (meses) | |
| Honorarios cuota A | Administración 0.6% |
| Honorarios cuota B | Administración 0.6% |
| Honorarios cuota C | Administración 0.6% |
| Honorarios cuota D | Administración 0.6% |
| Honorarios cuota E | Administración 0.6% |
| Honorarios cuota X | Administración 0.6% |
| Volatilidad (94d) anualizada | |
| TIR (bruta) | |
| Comisión por suscripción/rescate/transfierencia | 0% |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase A | Administración 0.18% +IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase B | Administración 0.18% +IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase C | Administración 0.2% +IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase D | Administración 0.3% +IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase E | Administración 0.3% +IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase X | Administración 0.18% +IVA |
Rentabilidad Cuota Parte Anualizados
| Año | Ene | Feb | Mar | Abr | May | Jun | Jul | Ago | Sep | Oct | Nov | Dic | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 48.1% | -160.0% | 121.4% | -44.6% | 189.4% | ||||||||
| 2021 | -5.8% | -87.6% | -5.1% | 48.9% | 190.8% | 163.9% | 67.0% | 69.7% | 20.7% | 44.5% | 0.8% | 46.2% | 54.8% |
| 2022 | 86.4% | -66.0% | 0.9% | 43.8% | -2.6% | 42.7% | 268.8% | -46.3% | -38.1% | 12.7% | 146.3% | 60.3% | 45.2% |
| 2023 | 212.0% | 4.0% | 43.1% | 85.3% | 95.0% | 83.3% | 24.5% | 332.7% | -11.7% | 112.8% | 219.2% | 2101.9% | 584.5% |
| 2024 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 23.1% | 53.6% | 61.0% | 57.1% | 58.1% | 54.1% | 54.7% | 34.6% |
| 2025 | 54.4% | 50.6% | 48.5% | 45.7% | 46.2% | 42.6% | 35.1% | 36.6% | 35.3% | 37.8% | 35.9% | 51.0% |
DESVÍOS ULT. 90D CON UNA DISTRIBUCIÓN NORMAL
ANÁLISIS MENSUAL
Septiembre estuvo marcado por la derrota del oficialismo en la elección de PBA que generó una fuerte corrección en las valuaciones de los activos y tensión cambiaria. El anuncio del Tesoro americano de una ayuda financiera en formato de swap de monedas por USD 20.000 MM y una potencial recompra de bonos soberanos logro que el mercado reaccionara positivamente en un primer momento, aunque este optimismo se fue disipando con el correr de los días.
El tipo de cambio estuvo fuertemente presionado luego de conocerse el resultado electoral que lo llevo rápidamente al techo de la banda con el central teniendo que vender reservas para sostenerlo a la vez que volvió a observarse una brecha entre los financieros con respecto al oficial que se ubica en torno a 10%. El apoyo del Secretario del Tesoro ayudo a reducir la demanda por cobertura y que los futuros de dólar corrijan fuertemente, pero esto se fue revirtiendo bajo el consenso de que el gobierno deberá cambiar el régimen cambiario luego de las elecciones nacionales para empezar a acumular dólares de forma genuina.
La quita de retenciones para el campo logro que se completara rápidamente el cupo de liquidaciones por USD 7.000 M de los cuales el BCRA solo pudo comprar USD 2.200 y se estima que ya vendió el 40% de esto. Todo esto género que el riesgo país vuelva a niveles de 1.165 pbs desde los 890 pbs previos a la elección.
Por el lado de los pesos, las tasas overnight comprimieron dado que el central salió a intervenir las tasas de simultaneas tomando pesos en 40% lo que hizo que la caución se opere en niveles de 23% TNA.
Esta compresión también se vio en el tramo corto de la curva de tasa fija aunque el tramo medio largo sigue operando con TEMs cercanas al 4%. Por otro lado, la curva CER continúa operando con tasas reales muy elevadas, de CER+25% promedio hasta 2026 y de CER+20% promedio en adelante. El mercado continúa prefiriendo estar corto a pesar de que las tasas largas lucen atractivas en términos reales como en paridades en el caso de los bonos CER. A menos de un mes para las elecciones esperamos que siga prevaleciendo la cautela en un contexto en que el oficialismo atraviesa acusaciones que pueden tener un fuerte impacto en la intención de voto.
Sociedad Gerente
Sociedad Depositaria
Av del Libertador 498, piso 14
CP 1001 - CABA - Argentina
+54 11 5199-0371
contactoweb@ieb.com.ar
grupoieb.com.ar
El siguiente documento ha sido realizado por ieb s.a. con fines estrictamente informativos. No debe ser tomado como una invita ción a suscribir cuota partes ni como una oferta de compra o venta de valores. El documento se ha realizado con fuentes de información consideradas confiables, pero la empresa no puede garantizar la exactitud de las mismas. Los fondos comunes de inversión están sometidos a variaciones en los precios de los activos que pueden afectar su rendimiento. Los rendimientos pasad os de los fondos comunes de inversión no garantizan el desempeño futuro de los mismos. Las inversiones en cuota partes del fondo no constituyen depósitos en banco comafi s.a. a los fines de la ley de entidades financieras ni cuentan con ninguna de las gara ntías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo con la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo, Banco Comafi s.a. se encuentra impedida por normas del banco central de la republ ica argentina de asumir, táctica o expresamente, compromiso alguno encuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor del rescate de la cuota partes a al otorgamiento de liquidez a tal fin.
