Noviembre 2025
Factsheet Clase A
IEB Value
TOTAL PATRIMONIO NETO
ARS 7.918.728.242,45
Objetivo
IEB Value es un fondo de acciones con gestión activa, e invierte mayormente en acciones que integran el indice Rofex20.
El objetivo de inversión es obtener rentabilidades superiores a su indice de referencia.
Características del fondo
| Fecha de inicio | Enero 2020 |
|---|---|
| Tipo | Renta variable |
| Moneda del Fondo | Pesos |
| Liquidación de rescate | 24 hs |
| Horizonte de inversion | Largo plazo |
| Perfil de riesgo | Alto |
| Duracion (meses) | No aplica |
| Honorarios cuota A | Administración 3,5% |
| Honorarios cuota B | Administración 2% |
| Honorarios cuota C | Administración 1.5% |
| Honorarios cuota D | Administración 3.5% |
| Honorarios cuota E | Administración 2% |
| Honorarios cuota F | Administración 1.5% |
| Honorarios cuota X | Administración 3.5% |
| Comisión por suscripción/rescate/transfierencia | 0% |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase A | Administración 0.18% + IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase B | Administración 0.18% + IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase C | Administración 0% + IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase D | Administración 0.2% + IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase E | Administración 0.2% + IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase F | Administración 0% + IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase X | Administración 0.18% + IVA |
| Volatilidad (91d) anualizada | 2,82% |
| TIR (bruta) | No aplica |
Cartera
Rentabilidad Cuota Parte Anualizados
| Año | Ene | Feb | Mar | Abr | May | Jun | Jul | Ago | Sep | Oct | Nov | Dic | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | -0.3% | 58.4% | 286.4% | -85.6% | 24.3% | ||||||||
| 2021 | -85.2% | -4.5% | -35.6% | 21.0% | 245.1% | 31.8% | 39.3% | 217.1% | 23.2% | 85.9% | -80.3% | 35.5% | 38.9% |
| 2022 | 106.3% | -79.8% | 35.6% | -93.6% | 47.6% | -66.0% | 576.8% | 65.4% | 29.5% | 89.7% | 147.2% | 235.7% | 117.8% |
| 2023 | 246.1% | -45.6% | 2.3% | 285.3% | 156.8% | 231.6% | 77.6% | 486.5% | -141.5% | 78.0% | 409.8% | 204.6% | 332.3% |
| 2024 | 312.6% | -186.8% | 196.4% | 161.4% | 273.4% | -27.4% | -104.2% | 96.2% | -0.1% | 107.5% | 214.2% | 151.0% | 162.7% |
| 2025 | 10.3% | -162.9% | 67.4% | -131.8% | 93.0% | -145.0% | 192.5% | -178.0% | -140.3% | 788.1% | 1.3% | -41.3% | 13.9% |
EVOLUCIÓN CUOTAPARTE
IEB Value VS BENCHMARK (RFX20) Últimos 180 días
DESVÍOS ULT. 90D CON UNA DISTRIBUCIÓN NORMAL
ANÁLISIS MENSUAL
Luego del rally post elecciones, noviembre fue un mes en que los activos locales lateralizaron a la espera del anuncio de medidas y reformas que se espera que el gobierno empiece a tratar en el Congreso una vez que asuman los nuevos legisladores. La atención del mercado estuvo centrada en el esquema cambiario y la acumulación de reservas por parte del BCRA, que si bien existieron compras en el MULC fueron poco significativas. De esta forma el riesgo país detuvo la compresión en la zona de los 600 pbs y el Merval USD se sitúa en torno a USD 2000. De todas formas, el pago de cupones y amortización de enero lo damos por hecho dado que en ultima instancia se recurrirá a utilizar el swap con Estados Unidos.
Respecto al tipo de cambio, el FX oficial llego a operar 4% por debajo de la banda y la brecha con el CCL subió a más de 6% pero para final de mes la demanda mermo y la brecha se redujo a 3%. Las emisiones corporativas y provinciales sumaron casi USD 4.500M en el ultimo mes y se espera que continúen durante diciembre, lo que puede generar una oferta adicional en el MULC que sumado a la alta demanda de dinero que estacionalmente suele tener diciembre, puede dar lugar a un dólar estable que haga el carry en pesos atractivo.
Por el lado de los pesos, las tasas siguieron comprimiendo para ubicarse en torno a 23% en el tramo corto de la curva de tasa fija y los bonos CER en la zona de CER+6%. Por otra parte, con la flexibilización de encajes y luego el tope a 20% de caución respecto al patrimonio de los fondos Money Market veremos una ampliación en el spread de rendimientos de los fondos transaccionales respecto a los fondos T+1 o de lecaps. solo para buscar compresión sino también para buscar un devengamiento más atractivo.
Somos constructivos de cara al futuro, dado que existe una alta probabilidad de que el Gobierno pueda llevar a cabo reformas estructurales pasando por el Congreso y eventualmente volver a los mercados internacionales de deuda.
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