Febrero 2026
Factsheet Clase A
IEB Multiestrategia V
TOTAL PATRIMONIO NETO
ARS 43.015.861.289,89
Objetivo
El fondo invierte en Lecaps y Boncaps, privilegiando un alto grado de liquidez y buscando maximizar el rendimiento de los pesos por encima de la tasa de plazo fijo
Características del fondo
| Fecha de inicio | Junio 2024 |
|---|---|
| Tipo | Renta fija |
| Moneda del Fondo | Pesos |
| Liquidación de rescate | En el día |
| Horizonte de inversion | Mediano plazo |
| Perfil de riesgo | Moderado |
| Modify Duration | 0.228 |
| Honorarios cuota A | Administración 2% |
| Honorarios cuota B | Administración 1.5% |
| Honorarios cuota C | Administración 0% |
| Honorarios cuota X | Administración 2% |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase A | Administración 0.18% + IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase B | Administración 0.18% + IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase C | Administración 0.2% + IVA |
| Soc. depositaria (Banco Comafi) Clase X | Administración 0.18% + IVA |
| Volatilidad (91d) anualizada | 0,31% |
| TIR (bruta) | 34.49 |
Cartera
Rentabilidad Cuota Parte Anualizados
| Año | Ene | Feb | Mar | Abr | May | Jun | Jul | Ago | Sep | Oct | Nov | Dic | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 1.7% | 59.2% | 36.7% | 5.6% | 0.0% | 13.1% | |||||||
| 2023 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% |
| 2024 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 17.6% | 47.3% | 50.6% | 42.0% | 91.8% | 50.2% | 48.8% | 32.9% |
| 2025 | 50.5% | 14.9% | 14.2% | 19.0% | 41.1% | -0.8% | -2.3% | 51.1% | 38.9% | 76.9% | 38.1% | 26.3% | 35.1% |
| 2026 | 38.4% | 47.1% | 30.3% | 41.2% |
EVOLUCIÓN CUOTAPARTE
IEB Multiestrategia V VS BENCHMARK (BADLAR) Últimos 180 días
DESVÍOS ULT. 90D CON UNA DISTRIBUCIÓN NORMAL
ANÁLISIS MENSUAL
El comienzo del año estuvo marcado por estabilidad cambiaria con el FX oficial retrocediendo 3% gracias a la oferta en el MULC proveniente de las colocaciones de deuda corporativa que permitió que la estrategia de carry resultara exitosa logrando retornos en torno a 9% en dólares en lo que va del año.
Por otra parte, la situación de la liquidez en el mercado de pesos se fue normalizando con el correr de los días con la tasa de caución bajando a niveles de 20% lo que hizo que el tramo largo de las curvas CER y tasa fija traccionaran, especialmente esta ultima luego de que el Tesoro decidiera no ofrecer instrumentos de este tipo en la última licitación. El tramo 2026 de la curva CER comprimió a TIRs por debajo de 7% de la mano de un dato de inflación de enero que se ubico por arriba del consenso. Actualmente la inflación breakeven se ubica en 24,5%, un poco por debajo de nuestras proyecciones, sobre todo si el gobierno intenta que la actividad económica tenga un poco más de dinamismo.
Finalmente, por el lado de la deuda HD el riesgo país se lateraliza en torno a 550 pbs en lo que va del año a pesar de la fuerte compresión que tuvieron los bonos emergentes. Si bien el BCRA lleva comprados más de USD 2.700M, los vencimientos del próximo año son muy abultados y sin volver al mercado de deuda internacional continúa dependiendo de las emisiones corporativas y subsoberanas o de las colocaciones domesticas como es el caso del BONAR 2027 con el que pretenden conseguir USD 2.000M.
Para adelante creemos que el carry puede continuar en el corto plazo dado que en marzo vemos que están las condiciones tanto de tipo de cambio como de precios de commodities como para que el agro comience a liquidar. Mientras que la estabilidad del FX puede incentivar a que el gobierno decida mantener una situación de liquidez holgada permitiendo que sigan comprimiendo las tasas reales del tramo largo que operan actualmente con forwards por arriba de las tasas en dólares de la deuda HD.
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