Paralelamente, el BCRA intenta también utilizar a la tasa de interés como herramienta de anclaje de las expectativas, pero es un instrumento poco eficiente en una economía con una participación tan baja de los depósitos bancarios en relación al PBI. Más aún, al aumentar la tasa, se retroalimenta el crecimiento de los pasivos remunerados del BCRA (Leliqs y pases), lo cual deteriora aún más su situación patrimonial, dado el contexto de escasez de reservas internacionales.
IEB en los medios
26 de mayo 2023
Para inversores: cómo seguirá la carrera entre el dólar, la tasa y la inflación
Por Juan Ignacio Abuchdid
El contexto es desafiante pero el mercado de capitales argentino ofrece diversas alternativas de inversión a las cuales cada vez se puede acceder de forma más fácil y con menores costos.
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El contexto económico argentino se ha sumergido en lo que suele llamarse la “carrera de la nominalidad”. Los datos crecientes de inflación han retroalimentado las expectativas inflacionarias y encerró al Banco Central en la disyuntiva de que hacer con el ritmo de devaluación del tipo de cambio y con la tasa de interés.
Si bien el BCRA desaceleró el ritmo de devaluación con el intento de anclar expectativas, no ha logrado convencer al mercado en eliminar la probabilidad de un salto discreto en el tipo de cambio. Por lo tanto, se mantienen las presiones cambiarias.